昨天CFA 二级考完了，从一级到二级，差不多半年的时间，加上一级考试前的差不多两个月，考试总共花了大约8个月时间。如果这次二级还能过得话，那八个月中的部分艰苦的日子还是值得的。 回顾一下，其实两次考试总共花的时间也不算多。基本上每次复习都包括两部分。考前的一个月之前，把书粗略的看一遍，尽量理解书中的知识点。考前的两个礼拜做题，突击。粗算一下，每次考试花的时间大约一个月左右吧。 好久没考试总结了，先回顾一下两次考试的情况。如果能过，那么也算对三级的提醒吧。 考一级时，notes基本上cover了所有的内容。考试的时候，唯一让我不定的就是ethics,还有economics。ethics是因为有些自己没有理解，有些没有好好看。 economics也是因为没有好好看，其实基本上能理解，但是，对于繁复的宏观经济学，或者说国际经济学，学说的林立还是有时候让自己迷茫。当然也是自己没有吃紧。其他没什么感觉。因为financial statements analysis基本上还可以，而equity valuation, 则主要是DDM和price multiplier。至于debt instruments,我也没报太多的期望。 不过这次考二级， 明显感到里自己有些远了。看notes的时候就明显感觉debt instruments 不容易理解，对那些mbs，abs，cmbs很容易搞。及到derivatives，总是无法集中精神。其实derivatives的关键是会算payoff，同时搞清利率的期限结构，以确定现值。然而我总是混淆。而这次，连financial statements analysis也有些搞，特别是foreign currency translation, pension liabilities 和 cash flows. 特别是cash flow 需要judement. 特别是让我气愤的是，potfolio management notes 根本似乎就是没有，上下午的两道题基本上都是凭着记忆中大学所学的知识。当然，debt instruments在考试的时候还是很难，而financial stataments analysis和equity valuation 相对考的比较简单。 总体来说，考完一二级，虽然不能说自己达到CFA Institute的要求，但是对很懂理论的理解至少还是有了个大概，至少对finance 里的主要的东西接触了。除了高深的定价之外。如果接下要复习三级，我想得好好部部下面得部分： 1. ethics.需要把code of standards 好好看看 2. debt instruments.这是个关键，把法博奇得书好好看看，关键是熟悉各种类别 3. derivative的定价 4. potfolio management. 这个也需要对capital market 很了解