随着中国政府希望减少激增的外汇储备，并为中国公民提供更多投资渠道，中国的证券公司和基金管理公司将首度获准投资境外股票和债券。

中国证监会(CSRC)最近发布新规，允许中国110余家证券公司和57家基金管理公司申请合格境内机构投资者(QDII)配额，以投资境外证券。

截至一季度末，基金管理公司管理的资产大约有1380亿美元；2006年末，证券公司管理的资产有840亿美元。自试行计划去年推出以来，到目前为止，除了18家银行和3家大型保险公司以外，基金管理公司中只有上海华安(Hua-an)一家获准进行海外投资。

中国政府向这些机构发放了近190亿美元的QDII配额，但只有少量配额得到使用，因为中国让人民币缓慢而稳步升值的政策使境外投资不具吸引力。

政府希望通过扩大计划，激发投资者更大的热情，让他们热衷于交易在香港上市的内地企业的股票。这些企业目前在内地的股价大约是香港股价的两倍。造成这种价格差异的原因是，中国实行严格的资本管制，而且缺乏投资渠道，从而促成了中国内地股市的投资热潮，市值在过去两年中翻了两番。

汇丰银行(HSBC)首席经济学家屈宏斌指出：“香港和内地上市股票之间目前存在非常好的套利机会，因此，这是一个销售境外股票基金的大好时机。”

受到监管政策变化的消息推动，涵盖在港上市内地股票的香港恒生中国企业指数(HSCEI)昨日上涨2.5%。

预计在港上市的所谓“H股”公司将是QDII机制的最大受益者，因为内地基金管理公司对它们已经很熟悉。

一位驻北京的基金经理人表示，中国所有最大和最好的基金公司已经准备好了自己的QDII产品，只等许可证的下发。这位经理人指出：“我们能获得的配额越大越好。”

扩展QDII计划，是中国向开放封闭的资本账户迈出的又一步，其目标是循环利用中国庞大而迅速增长的外汇储备中的部分资金。

译者/徐柳