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24年CFA一级《投资组合管理》必看重难点
发布时间:2023-12-01 16:44:10发布作者:融仕国际教育

学科概述


组合管理是什么?为什么要学组合管理?


首先破解一下“组合”这个词是什么意思。组合,英语中叫 portfolio,其实就是一个投资篮子。我们常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”,所以组合的中心思想就是不要把某个资产单独放到投资篮子中,比如说把所有的钱都去买万科这一只股票。


换句话说,我们可以在这个投资篮子中装得更丰富一些,比如既有万科这样的大盘股,又有小盘股、政府债、公司债、现金等等。我们发现,这样丰富的投资篮子可以降低总的投资风险。


但是市场上可以投资的产品这么多,我们应该投资什么,投资多少比例呢?这就是“管理”的过程了。因此,在学习完这门课后,我们将能够寻找最合适的投资产品并以最优的权重进行投资,也就是做资产配置。


组合管理2024年在考试中的权重由原来的5%-8%上升到了8%-12%,足以看出这门课变得越来越重要。根据以往经验,上下午一共180题的试卷,出题的数量大约为14-22道。



学习时长


建议组合花费的学习时长不低于25小时。



学科框架


在CFA一级的组合管理中,我们会学习到三大话题方面的知识。


第一个话题是组合管理的理论。

在这里,首先介绍了投资者的特点,然后我们将学习现代金融学之父马科维茨的理论,掌握资产配置的基本原理,接着探讨一个非常重要的模型—资本定价模型,最后掌握如何运用相关指标评估组合业绩的表现。

第二个话题涉及组合管理的实务。

在这部分,我们将初步了解如何帮助客户做出合理的组合管理,即理财规划的步骤有哪些。在这一决策实施过程中,我们必须充分考虑到客户个体的实际承担风险的能力以及意愿,因此我们还将学习如何了解客户,并将客户的实际情况写成客户投资说明书(IPS)。

第三个话题是关于组合管理的热点问题。

可以分成两个方面,一是2022年的考纲中新增的行为金融学的内容。二是风险管理,主要介绍了风险管理的流程、制度安排以及如何识别、计量、管理风险。



重难点


根据以往经验,组合管理80%的题目都来源于组合管理理论的这个话题,所以这一部分的重要程度不言而喻。


同时这也是组合管理的难点,因为理论学习起来比较抽象、逻辑性强,自己看书很容易迷惑,所以非常建议大家跟着我们的视频认真学习这一部分。



复习策略


组合管理与数量联系较为紧密,可以学习完数量后优先学习组合管理这门学科。


一级组合管理占比今年提升不少,要引起重视。总体而言考试题目较为常规。大家抓住重点难点,预留出做题时间,千万不要战略性放弃这门高性价比学科。

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