学科概述
组合管理是什么?为什么要学组合管理?
首先破解一下“组合”这个词是什么意思。组合，英语中叫 portfolio，其实就是一个投资篮子。我们常说“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，所以组合的中心思想就是不要把某个资产单独放到投资篮子中，比如说把所有的钱都去买万科这一只股票。
换句话说，我们可以在这个投资篮子中装得更丰富一些，比如既有万科这样的大盘股，又有小盘股、政府债、公司债、现金等等。我们发现，这样丰富的投资篮子可以降低总的投资风险。
但是市场上可以投资的产品这么多，我们应该投资什么，投资多少比例呢？这就是“管理”的过程了。因此，在学习完这门课后，我们将能够寻找最合适的投资产品并以最优的权重进行投资，也就是做资产配置。
组合管理2024年在考试中的权重由原来的5%-8%上升到了8%-12%，足以看出这门课变得越来越重要。根据以往经验，上下午一共180题的试卷，出题的数量大约为14-22道。
学习时长
建议组合花费的学习时长不低于25小时。
学科框架
在CFA一级的组合管理中，我们会学习到三大话题方面的知识。
第一个话题是组合管理的理论。
在这里，首先介绍了投资者的特点，然后我们将学习现代金融学之父马科维茨的理论，掌握资产配置的基本原理，接着探讨一个非常重要的模型—资本定价模型，最后掌握如何运用相关指标评估组合业绩的表现。
第二个话题涉及组合管理的实务。
在这部分，我们将初步了解如何帮助客户做出合理的组合管理，即理财规划的步骤有哪些。在这一决策实施过程中，我们必须充分考虑到客户个体的实际承担风险的能力以及意愿，因此我们还将学习如何了解客户，并将客户的实际情况写成客户投资说明书(IPS)。
第三个话题是关于组合管理的热点问题。
可以分成两个方面，一是2022年的考纲中新增的行为金融学的内容。二是风险管理，主要介绍了风险管理的流程、制度安排以及如何识别、计量、管理风险。
重难点
根据以往经验，组合管理80%的题目都来源于组合管理理论的这个话题，所以这一部分的重要程度不言而喻。
同时这也是组合管理的难点，因为理论学习起来比较抽象、逻辑性强，自己看书很容易迷惑，所以非常建议大家跟着我们的视频认真学习这一部分。
复习策略
组合管理与数量联系较为紧密，可以学习完数量后优先学习组合管理这门学科。
一级组合管理占比今年提升不少，要引起重视。总体而言考试题目较为常规。大家抓住重点难点，预留出做题时间，千万不要战略性放弃这门高性价比学科。
