2025年CFA考试大纲和教材更新来了！如果你是准备一级、二级还是三级考试的考生，都需要了解这些重要变动，以便更好地备考。
25年CFA一级 Level Ⅰ：
更关注投资工具类学科内容的考察，包括数量、经济、财报、公司发行人等
考察形式主要是定性题，可以说80%的题目都在考察”是什么"的问题
主要考察考生的对于概念有没有理解和掌握
考纲变动解读：
相较于24年，25年没有需要特别注意的变动！
25年CFA二级 Level Ⅱ：
更关注资产类别学科内容的考察，包括权益、固收、衍生、另类等
考察形式上定量题增多（例如资产的估值），逐步从"是什么"的考察维度，转变成"为什么"
主要考察考生对于一级所学知识的应用能力和分析能力
考纲变动解读：
1.经济
删除模块:Economics of Regulation
2.财报
删除模块:Financial Statement Modeling
3.另类
更新:Overview ofTypes of Real Estate Investment章节80%内容新写，需重新学习
4.道德
更新:Guidance for Standards I-VIl部分准则小修小改
其余科目考纲与24年一致，无变化
25年CFA三级 Level Ⅲ：
主要考察考生对于一级所学知识的应用能力和分析能力
结合一级和二级所学知识，三级需要考生站在更高的维度，即资产管理人的视角，考察如何为不同的客户配置资产组合的问题。
考察形式上主要是主观题和定性题，更加聚焦“怎么做”的问题
主要考察考生对于一级和二级所学知识的整合能力和投资策略评估能力
考纲变动解读：
1 25年三级教材发生重大变动
【2025年考季】CFA三级科目占比 | ||
Topic | 科目 | Exam Weight |
CORE | Asset Allocation（资产配置） | 15-20% |
Portfolio Construction（投资组合构建） | 15-20% | |
Performance Measurement（业绩度量） | 5-10% | |
Derivatives and Risk Management（衍生） | 10-15% | |
Ethical and Professional Standards（道德） | 10-15% | |
Pathways | Portfolio Management Pathway（投资组合管理方向） | 30-35% |
Private Markets Pathway（私募市场方向） | ||
Private Wealth Pathway（私人财富管理方向） | ||
【三个专业方向】概要
Portfolio Management（投资组合管理方向）的内容多来自原三级【权益】【固收】【交易】【机构财富管理】，新内容不多。
Private Markets（私募市场方向）的内容少数来自原一级和二级【另类】【固收】科目，有较多新内容。
Private Wealth（私人财富管理方向）的内容少数来自原三级【私人财富管理】，有较多新内容。
【重大删除/新增】
重大删除：【另类】Hedge Fund Strategies 模块挪到二级另类
重大新增：原二级【组合】Trading Costs and Electronic Markets 模块挪到三级 【投资组合构建】模块
重大删除：原三级【私人财富管理】以下模块删除，部分内容挪到Private Wealth（私人财富管理方向）
Overview of Private Wealth Management
Topics in Private Wealth Management
Risk Management for Individuals
Case Study in Risk Management: Private Wealth
2 注意事项
1.考生将在注册时选择三种“专业路径”中的一种，注册后，所提供的学习材料将与所选路径相关
2.65-70%将与“共同核心 (Core)”相关，其余30-35%将与所选路径 (Pathways) 相关
3.所有路径 (Pathways)的考试难度将尽量保持一致，路径部分的考试内容都包含主观题和客观题的部分
4.注册完成后，路径不能更改，如果三级考试没有通过，后续再次报名可以选择更换考试路径
5.无论选择哪个路径，通过后CFA证书是完全一致的
3【官方介绍】如何选择学习路径？
1.证券分析师如果想要转到买方或晋升为基金经理，可以选择投资组合管理方向（Portfolio Management Pathway）
2.分析师或者助理银行家想要成为买方投资助理可以选择私募市场方向（Private Markets Pathway）
3.希望为高净值人士服务的初级财富/关系经理或投资顾问可以选择私人财富管理方向（Private Wealth Pathway）
4【官方介绍】选择学习路径的好处
1.评估对工作岗位的兴趣
2.学习行业术语、掌握核心知识，避免在谈话中出现失误
3.与潜在雇主交谈时的话题：工作流程掌握
4.了解工作流中的不同步骤是如何链接在一起的
5考试政策变化：加入PSM
实用技能模块（Practical Skills Module，PSM）
Python Programming Fundamentals（Python编程基础）
一门基础课程，演示 Python 的基础知识以及如何使用 Jupyter Notebook 开发、演示和共享与金融相关的数据科学项目。
可选级别：【level Ⅰ】 【level Ⅱ】【level Ⅲ】
Financial Modeling（财务建模）
建立一流的三大报表财务模型，展示对商业问题的理解、设计最佳实践和技术技能
可选级别：【level Ⅰ】 【level Ⅲ】
Analyst Skills（分析师技能）
专注于股票分析师所需的技能，使用从数百名成功分析师那里获得的见解
可选级别：【level Ⅱ】 【level Ⅲ】
Python， Data Science & AI（Python、数据科学和AI）
向考生介绍机器学习、人工智能和数据科学，以使用 Python 理解财务报表、报告和分析
可选级别：【level Ⅱ】 【level Ⅲ】
Portfolio Development and Construction（投资组合开发和构建）
开发，实施和管理机构投资者的投资组合，配合CFA教材的课程内容使用高级的Excel技能。
可选级别：【level Ⅲ】
6注意事项
1.CFA三级：25年2月考季开始加入PSM
2.每个级别只需要选择一个PSM来完成即可
3.PSM 的完成成绩不作为CFA考试评分的依据
4.一级、二级已完成的PSM课程三级不可再次选择
5.必须要完成才能获得考试成绩（必修） 题目视频都需要看完，视频+题目，官方建议需要 10-15h 来完成
